Kötvények, pénzügyi eszköz, az időtartam - ez az ő jellegzetes
Időtartam (az angol időtartama - «időtartama") - olyan pénzügyi kifejezés, amely leírja az átlagos futamidő a fizetés beérkezését követően. Ez kiszámítására használják a hozam kötvények. Amikor értékének kiszámításánál felhasznált adatok a diszkontált cash flow. Ha az eszköz függvénye jövedelem, az időtartam - az intézkedés az érzékenység annak növekedését vagy csökkenését az árszint. Ez a kettős kifejezés használatát gyakran zavar forrásai. Ezért ebben a cikkben megpróbáljuk megérteni a gazdasági e fogalom jelentőségét, valamint a termék tulajdonságait.
a meghatározás
Szigorúan véve, az időtartam - a súlyozott átlagos futamideje a vételár megfizetése folyik. Ez az érték sugallta ezt a kifejezést Frederik Makoley, amikor először vezette be a tudományos használatra. Időtartam - ez az az átlagos összeg a teljes kifizetés a biztonsági, mától a végén a lejárat. A számítás az index a racionális gyakorlat fix cash flow-k. Leegyszerűsítve időtartama kötés egyenlő az évek számát félre annak visszafizetését, azaz a. E. érték nullától a az időszak végén.
Mi a módosított időtartam?
A második jelentése ez a kifejezés is használatos köznyelvben gazdaságosan. Ebben az esetben az időtartam - a százalékos árváltozást válaszul csökkenése vagy növekedése jövedelem. Ezt arra használjuk, hogy a pénzügyi eszközök, amelyek érzékenyek a százalék nem pénzforgalom. Arra használják gyakrabban, mint képlet Macaulay időtartamát.
besorolása kötvények
Ez a fajta biztonság együtt használjuk készletek. Bond tanúsítvány készítés tulajdonosa pénzt, és megerősíti a kibocsátó köteles fizetni nekik, valamint egy bizonyos százalékát a határidőt. Ezek az értékpapírok gyakran használják, hogy fedezze a költségvetési hiány az állam. Kiosztani jelzáloghitelek és fedezetlen kötvények. Az első típus sokkal megbízhatóbb, mert meghibásodás esetén a visszatérítés feltételeit a kibocsátó elveszti az ingatlan tulajdonjoga mellett az értékpapír tulajdonosa. Attól függően, hogy a lejárat a kifejezés, kiosztani rövid-, közép- és hosszú lejáratú kötvények. By kibocsátójának típusát - állami, önkormányzati, vállalati és nemzetközi szinten. Attól függően, hogy a sorrendben a tulajdonosi - névre és bemutatóra szóló. Lehívható kötés lehet beváltani idő előtt a prémium vagy anélkül. A visszatérési jogot arra jogosít, az értékpapír elején, hogy a kibocsátó a névleges értéket. Rendelkezés is kiterjesztette és halasztott kötéseket. Először jogosítja fel a beruházó, hogy továbbra is kap kamatot egy bizonyos idő után az eredeti határidő. Az utóbbi feljogosítja a kibocsátó késleltetni visszafizetését az adósságát.
Fogalmának alkalmazása
A legtöbb esetben a teljesítménye a kétféle időtartama közel, ha nem egyenlő. És akkor lehet használni, ha így fontos pénzügyi döntéseket. Például, a időtartama Macaulay bonds körülbelül 10 év (ez az időszak a teljes érettség). Ez azt jelenti, hogy az árérzékenység - mintegy 10%.
mutatók kiszámítása
Macaulay, vagy a súlyozott távú bevételi források a kifizetések alapján számítják ki a három mutató. Köztük:
- PVI - az aktuális érték a i-flow erejéig;
- ti - az időt évben, amíg egy bizonyos részét a pénzt;
- V - az aktuális érték a jövőbeli jövedelem az eszköz.
A képlet ebben az esetben a következő: Σti x pVI. V.
kockázatok a kötvények
Minél magasabb a várható jövedelem az eszközök, annál nagyobb a veszteség, ha valami elromlik. ez a fő bevételi forrása - a kockázat, hogy a pénzügyi piaci szereplők. Kiemelt az alapvető és a másodlagos kapcsolatos problémákat kötvények. Hitelkockázat abból a tényből fakad, hogy a kibocsátó csődbe mehetnek. Állam átalakítására kifizetések a kötvények, mint ahogy az utóbbi Görögország alapértelmezett. A második kockázat kapcsolódik likviditás hiánya. Ez azt jelenti, hogy az eladási ár alacsonyabb lehet, mint amikor vásárol. A bázisra is folytatják a kockázattal járó kamatokat. Azok növekvő kötvény ára megy le. Ezért ebben a pillanatban nagyon hátrányos eladni őket. Végül a legfontosabb az a kockázat csökken a hozam miatt a volatilitás valutaárfolyamok.
kisebb problémák
