Az időtartam a kötvény - mi a lényege, az állomány böngésző

Egyrészt, az időtartam a kötés azt jelzi, hogy lehetőséget ad arra, hogy megértsék, mennyi ideig az emberek megkapják a befektetési vissza. Például, van egy kötés egy kupont 12% és lejárattal 1 év, ebben az esetben a időtartama kötvények kevesebb lesz, mint 1 év (felfüggesztett, beruházások vissza fog térni a 10 hónap és fél, és a fennmaradó a kifejezés lesz felhalmozni jövedelem). A lényege időtartama az az időtartam, amely után a tulajdonos a papír megtéríti kapcsolatos összes költséget a vásárlást.

Másrészt, az időtartam a kötvények olyan intézkedés kockázatosságát a papír vagy egy eszköz, hogy értékelje a potenciális volatilitás kötvények árfolyama. Tehát minél nagyobb az érték, annál több illékony árát tekintve kamatláb. És fordítva, az alsó az időtartam, annál kevésbé illékony áron.

Végtelen kötés „perfetum”

Hogy jobban megértsük az időtartam, akkor be kell vezetni egy végtelen kötés, amelyet általában perfetum. Ez azt jelenti, hogy a kibocsátó soha nem fog vissza a „test” az adósság (a gyakorlatban természetesen az ilyen kötvények nem létezik). Mindazonáltal az ilyen kötvények továbbra is az időtartam, azaz a időszak, amely révén a befektető megkapja a kezdeti beruházás vissza.

Kötik meg, ebben az esetben a befektető visszaadja a befektetett források? Ez annak köszönhető, hogy az éves kamata. Például, egy kupont kötés, amelyből hiányzik futamidő egyenlő 20%. Ez azt jelenti, hogy a beruházás a beruházó visszatér 5 év után (100% / 20% = 5), a tényleges futamideje ebben az esetben egyenlő lesz 5 éves.

Nyilvánvaló időtartamáról

Az alábbi képen egy olyan diagram, amely tükrözi a lényege ennek a mutatónak. Az időtartam a kötvények a képen - egy kék háromszög alatt a pénzt táskák, azaz egy nyíl, amely készpénzállomány voltak előtte és utána is (1, 2).

Amikor egy kupon (3), elhagyja az első tasakot kiszámításának időtartamát, ezzel csökkentve az időtartam (feltéve, hogy a kötvény ára változatlan maradt). A lejárati dátum 3. ábra öt év, és a 4. ábrán lejárati csökkent 4 év, illetve a 3. ábrán, az időtartam egyenlő három év, mint a 4. ábrán csökkent 2,8 év.

Az időtartam a kötvények általános képletű

Ez a mutató kiszámítása a képlet elég zavaró, hogy tudja, hogy rendes befektetők egyszerűen használhatatlan (és még a formula maga hozza be az alábbi képen).

Sokkal fontosabb az, hogy egyszerűen megérteni, hogy az időtartama a kötvény (D) függ az ár és a futamidő. Így, fix áron, ha a lejáratig csökken, a D is csökken. Egy határozott időre, ha az ár a kötés növekszik, akkor a D csökken; ha az ár csökken, akkor a D megnő. Így az időtartam a kötvények folyamatosan változik, akkor újratervezi minden nap és minden nap más és más.

Miért időtartama kötvények

Mert mi szükség D, ha értéke minden nap változik? És azt kell összehasonlítani egymással a különböző kötések különböző jellemzőkkel, és hasonlítsa össze ma!

Például, ha van két kötvények különböző kibocsátók hasonló minősítésű (azaz hitelkockázatok egyenlő). Eleinte a kötvény lejárata 5 év alatt, vannak beépített rezgéscsillapító. kitermelés 20%. A második - a lejárat 3 év, amortizáció nem, hozam, 20%. Milyen kötés választja? Ebben az esetben, a papír kell összehasonlítani mind időtartamát és válassza az, amelyre időtartama alacsonyabb (azaz kevésbé kockázatos ceteris paribus).

Hogyan kell alkalmazni a gyakorlatban időtartamára

Van egy határozott stratégia vételi és eladási alapuló kötelékek időtartamát. Tehát, ha arra számítanak, hogy az irányadó kamat csökken, ebben az esetben meg kell vásárolni kötvények hosszú időtartamú.

Mert abban a pillanatban, amikor a piaci árfolyam ténylegesen csökkenni kezd, a kötvény ára emelkedik, ami lehetővé teszi, hogy a profit előtt fizeti meg a szelvényt. Például, ha vásárolt egy kötés 100% -os kuponnal 17% a magas tétes környezetben. Amikor a kulcs mértéke csökkenni kezd, az ára oblgatsiyu nőhet 100% -ról 110%, vagy akár 120%, így a profit még mielőtt a kamata. Ennek megfelelően erősödik az árak a papír, az időtartamot, ameddig a kötvények felett.